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2016年年中之后，监管开始发力，对“花式借壳”“忽悠式重组”“过度融资”等一系列扭曲制度初衷、扰乱市场估值、损害投资生态的行为展开打击，并购重组褪去燥热，重归冷静。今年上半年，启动重大资产重组的公司约有136家，无论是公司数量，还是涉及规模，都远不及此前。

在投行人士看来，商誉规模随并购而变化，2014年相关鼓励政策出台，令A股市场并购重组迅速展开，这一年A股并购重组规模突破万亿元大关。2015年、2016年，并购重组规模继续上升，分别达到2.2万亿和2.39万亿元。一时间，在上市公司、PE资本、产业资本及金融机构等各路机构的推波助澜下，并购重组潮澎湃于A股市场。

城投美元债本季度在一级市场表现亮眼，同样受益于来自政策面的支持。723国常会上提出保障在建项目资金需求的方向，引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求。这是一年多以来，中央层面第一次较为明确和正面地提及平台合理融资的保障问题，城投债市场预期显著回暖。此后，7月31日举行的中共中央政治局会议进一步明确了“稳投资”、“加大基础设施领域补短板的力度”。在扩内需、稳投资的政策取向下，针对基建的相关政策方向已逐渐明确，对于城投平台而言，融资渠道有所放松是明确的利好方向，也带动了城投美元债的逐步放量。

发行架构仍以担保发行为主，维好协议信仰减弱，直接发行比例上升从发行架构看，2018年三季度，担保发行仍然是发行人出于降低发行利率的考虑而首选的增信方式，在中资美元债各发行方式中占比维持最高，按金额占发行总规模的60.46%，环比和同比分别上行5.20和7.46个百分点。2044号文出台后，国家发改委放开了境内企业直接发债的监管，直接发行的中资美元债同比继续增加，本季度直接发行金额占总规模的28.60%，同比上升逾12个百分点，环比基本持平，保持稳定。

专家：如果特朗普关闭边境 美国汽车业会在一周内崩溃美媒掐指一算：上任800天 特朗普不当言论超9000条马克龙表示长时间的脱欧延期并非显而易见或必然的野村：如果数据持稳 美国基准收益率将升至2.65%拉加德：全球经济已失去动力 将受益于央行耐心立场

这份报告提出三大问题，从行业层面探析减税对于A股盈利的影响。总的来看，增值税税率下调将改善企业盈利，以不同测算方法进行测算后，平均增厚A股盈利约7.73%。其中，采掘、化工、机械设备、纺织服装、钢铁等行业受益最多。此外，由于减税后企业的现金流得到改善，上市公司进行股票回购的概率较大，因此，下调增值税还有望刺激A股市场股票回购。