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责任编辑：马秋菊 SF186独家电报|对标茅台 五粮液集团整合系列酒公司财联社6月12日讯，继茅台集团整合系列酒之后，另一白酒巨头五粮液集团也向系列酒公司开刀了。财联社记者获悉，在五粮液集团新任董事长李曙光的主导之下，五粮液将原宜宾五粮液系列酒品牌营销有限公司、原宜宾五粮醇品牌营销有限公司、原宜宾五粮特头曲品牌营销有限公司整合为一家公司，统筹管理五粮液系列酒品牌。除此以外，五粮液公司还将进一步强化对保健酒公司、仙林果酒公司的统一管理。（财联社记者 崔文官）

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，中小银行对IPO热情高涨，主要因为其面临较大的资本补充压力。根据银保监会数据，截至今年一季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.95%，较上年末下降0.05个百分点；一级资本充足率为11.52%，较上年末下降0.04个百分点；资本充足率为14.18%，与上年末持平。

主要投资策略有CTA、Alpha、期权。首先，CTA策略。目前CTA分几个阶段的演化过程。传统的有几个版本，我主要介绍目前的版本。目前的版本是一套多因子的体系，传统的多因子，可能股票的多因子大家比较熟悉，商品也有一个多因子，和原来的传统多因子区别在哪儿呢？我们会把我们的策略看作是一个因子，加到我们的因子库里，目前我们大概有10个左右的因子在里头，除了包含量价的技术面因子之外，我们还会有基本面的因子，加入去对我们的稳定性有非常大的好处。我们通过多因子体系、多周期、多品种，对我们的策略会有相对好的分散。

但值得注意的是，美元的强势一定程度上限制了黄金的涨幅，金价走势往往和美元走势呈反比，强势的美元增加了黄金的持有机会成本。ING银行大宗商品策略主管Warren Patterson分析指出，自1月下旬到2月以来，美元指数持续走高，这限制了近期黄金的上行空间。

2、部分信用风险不改市场中期逻辑：“打破刚兑”提升了监管层对信用违约的容忍度，短期内市场难免会经历一定的“阵痛期”，但在“金融防风险”政策导向下，中长期来看，信用违约事件不会持续大幅扩散，经济发生系统性风险的概率相对有限。“打破刚兑”是“金融防风险”的前提，资本市场难免“阵痛”，短期内市场的风险偏好仍会受到抑制——“刚兑预期”长期扭曲信用市场定价机制，信用风险不断积聚。近年来，监管层持续推出相关政策，意在打破刚兑预期。近期信用违约事件频发，但未见监管介入“救市”，也显示监管层“打破刚兑”的决心。不过中长期来看，“金融防风险”才是最终目的，“打破刚兑”只是手段，确保信用违约事件不发酵成系统性金融风险是监管层的“底线”——一方面，今年经济增长的韧性以及企业盈利的持续性得到不断的验证，实体经济对于信用违约风险的承受能力相对较强；另一方面，“金融防风险”政策导向下，信用违约事件的影响大概率会被限制在可控的范围内。

房宁还表示，再一个就是缺乏监督，缺乏监督的背后，可能还是部门利益，弄不好就是操守的问题了。这里涉及到监督问题。在财政预算的编制和使用问题上，应该尽量减少，不要大家都一哄而上。房宁提出，要加强监督。浙江利用大数据，利用互联网，利用现代新技术，对财政预算管理以及实施全程的监控、信息的获取，起到很好的作用，大大地提高了财政预算的使用效率，减少了漏洞，甚至是防范了道德风险。大数据、人工智能、互联网技术为解决财政、预算上存在的问题，提供了一些帮助。（中新经纬APP）